东方金钰拟定增再融资,礼品资讯

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2017年12月20日,财富管理机构汇华资本与A股上市公司东方金钰股份有限公司在深圳签署战略合作协议,双方正式建立战略合作伙伴关系,共同打造翡翠产业基金。

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据了解,此次签约仪式是在20日当天汇华资本的开业庆典及乔迁仪式上举行。双方正式建立战略合作伙伴关系,共同投资、建设和运营翡翠产业项目,并建立国内领先的翡翠产业基金,计划未来的3至5年内在翡翠行业的合作投资规模达到50亿元左右,覆盖翡翠原石、流通、销售、产业并购等方向,希望能打造成“中国最大的翡翠产业基金”。

  聂春林 郑升

近年来,为了顺应产业结构升级,产业链布局调整优化,符合国家产业政策导向,国内上市公司纷纷开展了行业上下游资源的整合和相关领域产业的纵深布局。此次东方金钰与汇华资本达成战略合作就是为了顺应和紧抓国家支持发展中国文化产业,鼓励文化消费产业发展的大趋势。有行业人士认为,此次合作对翡翠行业和黄金珠宝行业产融结合模式方面将起到示范带动作用。

  出货还是坚守东方金钰(600086.SH)对基金一哥王亚伟来说,这都是一个难题。

东方金钰是上交所挂牌的上市公司,主营宝石及珠宝饰品,黄金金条及饰品,翡翠原材料批发、销售等,目前是A股唯一一家主营翡翠业务的上市公司,并定位为最优秀的以翡翠产品为代表的珠宝产业和消费生态系统的运营商。东方金钰近年来正着力构建翡翠珠宝产业生态和产业供应链布局,被誉为是珠宝翡翠行业及金融界的一匹黑马,今年11月荣获了“2017年度中国上市公司杰出产业链创新奖”。

  由于持有近2800万股东方金钰,持股比例占公司总股本7.87%,王亚伟正面临幸福的烦恼:在东方金钰上斩获甚多,但持股量巨大,没有机构愿意接盘,难以出货。

作为一家A股上市公司,为何要选择财富管理机构汇华资本进行合作。东方金钰副总裁王志昊表示,经过全方位综合评估,汇华资本商业模式创新和经营理念方面的优势十分明显,尤其是在金融与产业资源对接整合方面有独特的竞争力。此外,汇华资本的管理团队和专业能力在行业内出类拔萃,我们对双方未来的合作充满信心。

  8月15日,东方金钰“正在拟议非公开发行股票事宜”,处于停牌第4天。

汇华资本总裁刘金科表示,东方金钰作为目前国内唯一一家主营翡翠业务的上市公司和行业龙头企业,全产业链布局,实力雄厚。汇华的“B2B2C”商业模式,除了在财富端的服务外,汇华还拥有完善的投资管理体系,整合行业资源,与上市公司、行业龙头等紧密合作,共同挖掘优质资产项目。双方围绕有发展前景的行业,充分发挥各自优势资源,能够实现价值最大化,希望打造成金融与翡翠珠宝产业融合的标杆项目。

  这是一个在市场意料之中的融资计划。由于东方金钰2011年中报披露公司资产负债率高达83.21%,多位分析师均预测公司将会在近期在二级市场抛出融资计划,以解决公司现金流和扩展所需资金紧缺的问题。

据了解,汇华资本成立于2015年,总部位于深圳,是一家集团化、专业性综合金融集团,以财富管理和投资管理为主营业务,以创新商业模式快速发展引起行业内外关注。除了与东方金钰达成战略合作外,今年10月底,该机构就与保利集团旗下唯一的专业医疗投资及运营平台保信龙马达成战略合作,还与多家全国知名金融机构进行战略合作。

  而在资金紧缺的表象下,是东方金钰高达26.13亿元的存货,这些存货是业绩爆发的潜在因素,还是会因变现周期难以预测而成为业绩包袱,这或者也是王亚伟所关心的。

汇华资本总裁刘金科透露,目前该机构正在和国内多家大型国企、上市公司、全国性知名品牌金融机构接洽拟建立战略合作伙伴关系。

  绷紧的资金链

  8月6日,东方金钰发布2011年中报显示,公司上半年主营收入13.41亿元,同比增长79.59%,实现净利润4192万元,同比增长119.31%,每股收益为0.119元。

  但亮丽的半年报背后亦有隐忧。华创证券分析师区志航指出,在东方金钰主营构成中,黄金摆件饰品占据10.19亿元的销售额,但其毛利率只有4.79%,同比减少了0.58%,说明公司赚取的仅仅是加工费用;而毛利率为25.79%的珠宝玉石饰品由于公司的“惜售”策略,半年度销售额仅为3.2亿元。

  由于“惜售”翡翠玉石,东方金钰2011年存货资产已高达26.13亿元,同比增长了33.45%,负债率高达83.2%。其中以翡翠为主的珠宝玉石库存的账面价值高达15.54亿元,公司解释是为扩大销售渠道增加翡翠黄金饰品的储备。

  但这种“惜售”策略也并非东方金钰所能决定。据中国宝玉石黄金首饰行业协会理事胡楚雁介绍,翡翠玉石等产品具有艺术品属性,很难给出明确价格指数,因此其变现周期也比较长。

  而东方金钰却仍在不断扩大翡翠玉石库存。宏源证券高级分析师陈旭告诉记者:“翡翠珠宝产品变现周期长,一般来说上市公司为了资产周转率考虑进货量都比较小,老凤祥、潮宏基等从缅甸公盘进货都很少,像东方金钰这样大量存货的仅此一家。”

  这也导致东方金钰相对其他公司更大的资产负债率。以2010年计,老凤祥、潮宏基的资产负债率分别为65.6%、5.67%,东方金钰的则高达78.5%。从存货周转率来看,东方金钰只有0.71,老凤祥则为4.9,约为前者的7倍。

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